Ркутский национальный исследовательский


Инвестиционная политика корпораций



Скачать 488.76 Kb.
страница3/10
Дата24.04.2018
Размер488.76 Kb.
Название файлаколя(3).docx
Учебное заведениеТехнический Университет
ТипКурсовая
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10
1.2 Инвестиционная политика корпораций
Инвестиционная деятельность корпорации подчинена долгосрочным целям его развития и поэтому должна осуществляться в соответствии с разработанной инвестиционной политикой.

Основной целью инвестиционной деятельности является обеспечение реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширении экономического потенциала корпорации. С учетом этой цели формируется содержание инвестиционной политики корпорации.

Инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии корпорации, заключающаяся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности. [3, с.36]

Разработка инвестиционной политики корпорации охватывает следующие основные этапы:

1) Формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности корпорации в соответствии со стратегией его экономического и финансового развития Разработка этих направлений призвана решать следующие задачи: определение соотношения основных форм инвестирования на отдельных этапах перспективного периода; определение отраслевой направленности инвестиционной деятельности (для корпорации, осуществляющих многоотраслевую хозяйственную деятельность); определение региональной направленности инвестиционной деятельности. Формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности корпорации в соответствии со стратегией его экономического и финансового развития позволяет приоритетные цели и задачи этой деятельности по отдельным этапам предстоящего периода.

2) Исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка. В процессе такого исследования изучаются правовые условия инвестиционной деятельности в целом и в разрезе отдельных форм инвестирования («инвестиционный климат»); анализируется текущая конъюнктура инвестиционного рынка и факторы ее определяющие; прогнозируется ближайшая конъюнктура рынка в разрезе отдельных его сегментов, связанных с деятельностью корпорации.

3) Поиск отдельных объектов инвестирования и оценка их соответствия направлениям инвестиционной деятельности корпорации. В процессе реализации этого направления инвестиционной политики изучается текущее предложение на инвестиционном рынке, отбираются для изучения отдельные реальные инвестиционные проекты и финансовые инструменты, наиболее полно соответствующие направлениям инвестиционной деятельности корпорации (ее отраслевой и региональной диверсификации); рассматриваются возможности и условия приобретения отдельных активов (техники, технологий и т.п.) для обновления состава действующих их видов; проводится тщательная экспертиза отобранных объектов инвестирования.

4) Обеспечение высокой эффективности инвестиций. Отобранный на предварительном этапе объекты инвестирования анализируются с позиции их экономической эффективности. При этом для каждого объекта инвестирования используется конкретная методика оценки эффективности. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования по критерию их эффективности (доходности). При прочих равных условиях отбираются для реализации те объекты инвестирования, которые обеспечивают наибольшую эффективность.

5) Обеспечении минимизации уровня рисков, связанных с инвестиционной деятельностью. В процессе реализации этого направления инвестиционной политики должны быть в первую очередь идентифицированы и оценены риски, присущие каждому конкретному объекту инвестирования. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных объектов инвестирования по уровню их рисков и отбираются для реализации те из них, которые при прочих равных условиях обеспечивают минимизацию инвестиционных рисков. Наряду с рисками отдельных объектов инвестирования оцениваются финансовые риски, сделанные с инвестиционной деятельностью в целом. Эта деятельность связана с отвлечением финансовых средств в больших размерах и, как правило, на длительный период, что может привести к снижению уровня платежеспособности корпорации по текущим обязательствам. Кроме того, финансирование отдельных инвестиционных проектов осуществляется часто за счет значительного привлечения заемного капитала. Что может привести к снижению уровня финансовой устойчивой корпорации в долгосрочном периоде. Поэтому в процессе формирования инвестиционной политики следует заранее прогнозировать, какое влияние инвестиционные риски окажут на доходность, платежеспособность и финансовую устойчивость корпорации.

6) Обеспечение ликвидности инвестиций. Осуществляя инвестиционную деятельность следует предусматривать, что в силу существенных изменений внешней инвестиционной среды, конъюнктуры инвестиционного рынка или стратегии и развития корпорации в предстоящем периоде по отдельным объектам инвестирования может резко снизиться ожидаемая доходность, повыситься уровень рисков, снизиться значение других показателей инвестиционной привлекательности для корпорации. Это потребует принятия решения о своевременном выходе из отдельных инвестиционных программ (путем продажи отдельных объектов инвестирования) и реинвестирования) и реинвестирования капитала. С этой целью по каждому объекту инвестирования должная быть оценена степень ликвидности инвестиций. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования по критерию их ликвидности. При прочих равных условиях отбираются для реализации те из них, которые имеют наибольший потенциальный уровень ликвидности.

7) Определение необходимого объема инвестиционных ресурсов и оптимизации структуры их источников. В процессе реализации этого направлении инвестиционной политики корпорации прогнозируется общая потребность в инвестиционных ресурсах, необходимых для осуществления инвестиционной деятельности в предусмотренных объемах (по отдельным этапам ее осуществления); определяется возможность формирования этих ресурсов за счет собственных финансовых источников; исходя из ситуации на рынке капитала (или на рынке денег) определяется целесообразность привлечения для инвестиционной деятельности заемных финансовых средств. В процессе оптимизации структуры источников формирования инвестиционных ресурсов обеспечивается рациональное соотношении собственных и заемных источников финансирования по отдельным кредиторам и потокам предстоящих платежей с целью предотвращения снижения финансовой устойчивости и платежеспособности корпорации в предстоящем периоде.

8) Формирование и оценка инвестиционного портфеля корпорации. С учетом возможного привлечения объема инвестиционных ресурсов, а также оценки инвестиционной привлекательности (инвестиционных качеств) отдельных объектов инвестирования производится формирование совокупного инвестиционного портфеля корпорации (портфеля реальных или финансовых инвестиций). При этом определяются принципы его формирования с учетом менталитета финансовых менеджеров (их отношения к уровню допустимых финансовых рисков), а затем совокупный инвестиционный портфель оценивается в целом по уровню доходности, риска и ликвидности. Сформированный инвестиционный портфель корпорации рассматривается как совокупность его инвестиционных программ, реализуемых в предстоящем периоде.

9) Обеспечение путей ускорения реализации инвестиционных программ. Намеченные к реализации инвестиционные программы должны быть выполнены как можно быстрее исходя из следующим соображений: прежде всего, высокие темпы реализации каждой инвестиционной программы способствуют ускорению экономического развития корпорации в целом; кроме того, чем быстрее реализуется инвестиционная программа, тем быстрее начинает формироваться дополнительный чистый денежный поток в виде прибыли и амортизационных отчислений; ускорение реализации инвестиционных программ сокращает сроки использования заемного капитала (в частности по тем реальным инвестиционным проектам, которые финансируются с привлечением заемных средств); наконец, быстрая реализации инвестиционных программ способствует снижению уровня систематического инвестиционного риска, связанного с неблагоприятным изменением конъюнктуры инвестиционного рынка, ухудшением внешней инвестиционной среды. [3, с.36-40]

Специфика осуществления реальных и финансовых инвестиций определяет особенности управления ими, которые требуют специального рассмотрения.

Основу инвестиционной деятельности корпорации составляет реальное инвестирование. На большинстве корпораций это инвестирование является в современных условиях единственным направлением инвестиционной деятельности. Это определяет высокую роль управления реальными инвестициями в системе инвестиционной деятельности корпорации.

Осуществление реальных инвестиций характеризуется рядом особенностей, основными из которых являются:



  • Реальное инвестирование является главной формой реализации стратегии экономического развития корпорации;

  • Реальное инвестирование находится в тесной взаимосвязи с операционной деятельностью корпорации;

  • Реальные инвестиции обеспечивают, как правило, более высокий уровень рентабельности в сравнении с финансовыми инвестициями;

  • Реализованные реальные инвестиции обеспечивают корпорации устойчивый чистый денежный доход;

  • Реальные инвестиции подвержены высокому уровню риска морального старения;

  • Реальные инвестиции имеют высокую степень противоинфляционной защиты;

  • Реальные инвестиции являются наименее ликвидными. [2, с.218-219]

Реальные инвестиции осуществляются корпорациями в разнообразных формах в соответствии с Рисунком 1.1

Рисунок 1.1 Основные формы реального инвестирования


Специфический характер реального инвестирования и его форм предопределяют определенные особенности его осуществления на корпорации. При высокой инвестиционной активности корпорации с целью повышения эффективности управления реальными инвестициями разрабатывается специальная политика такого управления.

Политика управления реальными инвестициями представляет собой часть общей инвестиционной стратегии корпорации, обеспечивающая подготовку, оценку и реализацию наиболее эффективных реальных инвестиционных проектов. [2, с.222]

Функциональная направленность операционной деятельности корпораций, не являющихся институциональными инвесторами, определяет в качестве приоритетной формы осуществление реальных инвестиций. Однако на отдельных этапах развития корпорации оправдано осуществление и финансовых инвестиций. Такая направленность инвестиций может быть вызвана необходимостью эффективного использования инвестиционных ресурсов, формируемых до начала осуществления реального инвестирования по отобранным инвестиционным проектам; в случаях, когда, конъюнктура финансового (в первую очередь фондового) рынка позволяет получить значительно больший уровень прибыли на вложенный капитал, чем операционная деятельность на «затухающих» товарных рынках; при наличии временно свободных денежных активов, связанной с сезонной деятельностью корпорации; в случаях намеченного «захвата» других корпораций в преддверии отраслевой, товарной или региональной диверсификации своей деятельности путем вложения капитала в их уставный фонд (или приобретения ощутимого пакета их акций) и в ряде других аналогичных случаев. Поэтому финансовые инвестиции рассматриваются как активная форма эффективного использования временно свободного капитала или как инструмент реализации стратегических целей, связанных с диверсификацией операционной деятельности корпорации.

Осуществление финансовых инвестиций характеризуется рядом особенностей, основными из которых являются:



  • Финансовые инвестиции являются независимым видом хозяйственной деятельности для корпорации реального сектора экономики;

  • Финансовые инвестиции являются основным средством осуществления корпорациям внешнего инвестирования;

  • В системе совокупных инвестиционных потребностей корпораций реального сектора экономики финансовые инвестиции формируют инвестиционные потребности второго уровня (второй очереди);

  • Стратегические финансовые инвестиции корпорации позволяют ему реализовать отдельные стратегические цели своего развития более быстрым и дешевым путем;

  • Портфельные финансовые инвестиции используются корпорациями реального сектора экономики в основном в двух целях: получения дополнительного инвестиционного дохода в процессе использования свободных денежных активов и их противоинфляционной деятельности;

  • Финансовые инвестиции предоставляют корпорации наиболее широкий диапазон выбора инструментов инвестирования по шкале «доходность-риск»»

  • Финансовые инвестиции предоставляют корпорации достаточно широкий диапазон выбора инструментов инвестирования и по шкале «доходность-ликвидность»;

  • Процесс обоснования управленческих решений, связанных с осуществлением финансовых инвестиций, является более простым и менее трудоемким;

  • Высокая колеблемость конъюнктуры финансового рынка в сравнении с товарным определяет необходимость осуществления более активного мониторинга в процессе финансового инвестирования. [2, c.299-300]

С учетом особенностей и форм финансового инвестирования организуется управление ими на корпорации. При достаточно высокой периодичности осуществления финансовых инвестиций на корпорации разрабатывается специальная политика такого управления.

Политика управления финансовыми инвестициями представляет собой часть общей инвестиционной политики корпорации, обеспечивающая выбор наиболее эффективных финансовых инструментов вложения капитала и своевременное его реинвестирование.[2, c.302]

Разработанная политика управления финансовыми инвестициями корпорации определяет основные параметры инвестиционной деятельности корпорации в этой сфере и ее важнейшие критерии.




    1. Поделитесь с Вашими друзьями:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10

Похожие:

Ркутский национальный исследовательский iconСоздание романа Россия и войне 1812г
В ней показан русский национальный быт и, главное, — история народа и путь лучших представителей дворянского класса к народу являются...
Ркутский национальный исследовательский icon1. Исследовательский раздел
Кроме того, все эти системы показали себя крайне надежными и отказоустойчивыми, по большей части из-за постоянного совершенствования,...
Ркутский национальный исследовательский iconТеоретическая часть
Логика исследования – последовательность его шагов. В соответствии с логикой выделяют три этапа: постановочный, собственно исследовательский,...
Ркутский национальный исследовательский iconМетод «затраты-выпуск». Василий Леонтьев
В методе «затраты-выпуск» наиболее полно раскрылся исследовательский талант гениального экономиста Василия Васильевича Леонтьева
Ркутский национальный исследовательский iconКурсовая работа по дисциплине «Финансовый менеджмент»
Она носит учебно-исследовательский характер и выполняется студентом самостоятельно на основе анализа действующих законодательных...


База данных защищена авторским правом ©refnew.ru 2019
обратиться к администрации

    Главная страница
Контрольная работа
Курсовая работа
Теоретические основы
Методические указания
Методические рекомендации
Лабораторная работа
Рабочая программа
Общая характеристика
Теоретические аспекты
Учебное пособие
Практическая работа
История развития
Пояснительная записка
Дипломная работа
Самостоятельная работа
Общие положения
Экономическая теория
Методическая разработка
Физическая культура
Методическое пособие
Исследовательская работа
Направление подготовки
Общая часть
Теоретическая часть
Общие сведения
Техническое задание
Общие вопросы
Образовательная программа
Управления государственных
Федеральное государственное
Экономическая безопасность
Конституционное право
реакция казахского
Основная часть
Организация работы
Техническое обслуживание
Российская академия
Понятие сущность
Усиление колониальной
прохождении производственной
Обеспечение безопасности
программное обеспечение
Выпускная квалификационная
квалификационная работа
муниципальное управление
Теория государства
Уголовное право
Математическое моделирование
Административное право
Название дисциплины
Земельное право